«Мировое и национальное хозяйство»

Издание МГИМО МИД России


Архив

№1(4), 2008

Международное движение капитала

Инвестиции Франции в экономику России

Ж.Н. Комиссарова, к.э.н.

Франция традиционно является одним из ведущих деловых партнеров России. В последние полтора десятилетия отмечалось расширение торгово-экономических связей между двумя странами, чему способствовали укрепление договорно-правовой базы отношений (в настоящее время она включает около 50 документов по вопросам регулирования различных направлений двустороннего сотрудничества), создание специальных структур для содействия сотрудничеству (с 1992 г. действует Российско-французский Совет по экономическим, финансовым, промышленным и торговым вопросам, а с 1996 г. — Российско-французская комиссия по вопросам двустороннего сотрудничества на уровне глав правительств), а также улучшение экономической ситуации в России. По данным Министерства экономического развития и торговли РФ, в России действуют представительства и филиалы более 400 французских фирм[1], большинство которых — крупные корпорации, заинтересованные в развитии деятельности в нашей стране.

С середины 1990-х гг. важную роль в структуре деятельности французских фирм в России играют инвестиции, в частности прямые, что соответствует их стратегиям, направленным на расширение присутствия в странах Центральной и Восточной Европы. При этом ключевым мотивом инвестирования является получение доступа к обширному российскому рынку со значительным потенциалом роста потребления.

Таблица 1.
Инвестиции Франции в экономику России по видам

 

1995 г.

2000 г.

2003 г.

2004 г.

2005 г.

млн

долл.

США

в % к

итогу

млн

долл.

США

в % к итогу

млн

долл.

США

в % к итогу

млн

долл.

США

в % к итогу

млн

долл.

США

в % к итогу

Всего

108

100,0

1231

100,0

3712

100,0

2332

100,0

1428

100,0

в том числе:

прямые

106

98,1

610

49,6

75

2,0

157

6,7

513

36,0

портфельные

0

0,0

0

0,0

0

0,0

6

0,3

0

0,0

прочие

2

1,9

621

50,4

3637

98,0

2169

93,0

915

64,1

Составлено по: Инвестиции в России. М.: Росстат, 2003. С. 95 — 96; Финансы России. М.: Росстат, 2006. С. 294

Из таблицы видно, что в период с 1995 по 2003 г. инвестиции Франции в экономику России выросли в 34 раза и достигли в 2003 г. рекордного уровня в 3712 млн долл. (12,5% совокупного объема иностранных инвестиций, поступивших в экономику страны за этот период). По данному показателю Франция заняла 4-е место после Великобритании, Германии и Кипра (17-е место в 2002 г.[2]). Хотя в 2004 и 2005 гг. сокращался как объем французских инвестиций в российскую экономику (2332 и 1428 млн долл.[3] соответственно), так и их доля в притоке иностранного капитала в страну (5,8 и 2,7% соответственно), но в 2006 г. в экономику России было вложено уже 3039 млн. долл.[4], а в первой половине 2007 г. — 3538 млн долл.[5] французских инвестиций (5,5% и 5,9% поступивших соответственно).

По состоянию на конец июня 2007 г. объем накопленных французских инвестиций в экономике России составил 6620 млн долл.[6] или всего 3,7% их совокупного объема, что поставило Францию на 7-е место среди основных стран-инвесторов.

Особого внимания заслуживает анализ французских прямых инвестиций в экономику России, поскольку прямые иностранные инвестиции имеют известные преимущества перед другими формами иностранного капитала. После значительного роста их притока в 1991 — 2000 гг., в 2001 — 2002 гг. он значительно сократился. С 2003 г. отмечается положительная динамика, в 2005 г. он почти достиг уровня 2000 г. и составил 513 млн долл. Кроме того, в 1995 — 2003 гг. сокращалась доля предпринимательского капитала в общем объеме инвестиций из Франции: с 98,1% в 1995 до 2,0% в 2003 г. В 2004 и 2005 гг. она составляла 6,7 и 36,0% соответственно. С 2001 г. отмечалось ухудшение позиций Франции по объемам прямых инвестиций в Россию: если в 2000 г. на ее долю приходилось 13,8% притока иностранного предпринимательского капитала, то за последнее пятилетие этом показатель не превышал 4%[7].

Объем прямых инвестиций Франции, аккумулированных в российской экономике по состоянию на конец июня 2007 г. составил 932 млн долл.[8] (433 млн долл. в конце 2004 г.[9]) или всего 1,2% их совокупного объема. Между тем, на прямые инвестиции пришлось 14,1% общих накопленных французских инвестиций в экономике России (7% в 2003 г.[10], 23,1% в 2005 г.[11]). Доля портфельных и прочих инвестиций составила 0,01 и 85,9% соответственно.

Однако масштабы и структура французских инвестиций в экономику России не соответствуют стратегическим интересам и потенциальным возможностям двух стран. Важным препятствием на пути французского капитала в Россию остается недостаточно благоприятный инвестиционный климат в стране, в частности наличие существенных ограничений в отношении прямых иностранных инвесторов, административных барьеров, недостаточная прозрачность инвестиционной политики, высокий уровень коррупции и пр. Вместе с тем, следует принимать во внимание характер французского предпринимательства (предельная осторожность, высокая чувствительность к изменениям экономической и политической ситуации в стране приложения капитала).

В большинстве случаев при осуществлении исходной операции по прямому инвестированию французские фирмы создают совместные предприятия, в основном в рамках стратегических альянсов с российскими партнерами, или филиалы с нуля с полным французским участием. Они все еще достаточно редко приобретают местные компании, что связано в основном с издержками законодательства в данной области, несовместимостью российских и французских стандартов ведения бизнеса и особенностями французского предпринимательства (особое беспокойство у деловых кругов Франции вызывает недостаточная финансовая прозрачность российских предприятий). Кроме того, по ряду причин (вмешательство национальных антимонопольных органов, возникновение непредвиденных трудностей и пр.) на практике осуществляется лишь часть намеченных поглощений. Показательным примером является попытка «Total» приобрести блокирующий пакет акций компании «НОВАТЭК», крупнейшего в России частного производителя газа. Заявка длительное время находилась на рассмотрении Федеральной антимонопольной службы России и в результате была аннулирована «Total».

В целом, французские фирмы стремятся к получению полного контроля над предприятиями прямого инвестирования. Так, в середине 2003 г. в государственном реестре РФ было зарегистрировано более 470 предприятий с участием французского капитала, в том числе более 280 со 100%-ным французским капиталом[12].

Однако в последнее время активность французских фирм в приобретении российских компаний возрастает. Примером может служить корпорация «Lafarge» (крупней мировой производитель цемента), которая приобрела в Московской области цементный завод «Воскресенскцемент» и намерена инвестировать до 2008 г. более 170 млн евро в расширение производства с 1,5 до 2,5 млн т в год. Кроме того, с 2004 г. «Lafarge» владеет 75% капитала одного из крупнейших на Урале цементных заводов «Уралцемент».

Накопленные в России французские прямые инвестиции размещены преимущественно в авиационно-космической (основные инвесторы — «EADS», «Safran», «Thales») и автомобильной («Renault») промышленности; топливно-энергетическом комплексе («Total», «Eléctricité de France», «Areva»); пищевой промышленности («Danon», «Bonduelle»); черной металлургии («Arselor»); производстве строительных материалов («Saint-Gobain», «Lafarge»); шинной промышленности («Michelin»); розничной торговле («Auchan»); гостиничном хозяйстве («Accor») и банковском секторе («Société générale»). На последнем заседании Российско-французского совета по экономическим, финансовым, промышленным и торговым вопросам (октябрь 2006 г.) были намечены новые проекты, в том числе в автомобильной, авиакосмической промышленности, создании транспортной инфраструктуры. Так, группа «PSA Peugeot Citroën» намерена создать сборочное производство в России, с этой целью в настоящее время ведется работа по подготовке инвестиционного соглашения между Минэкономразвития и «PSA Peugeot Citroën» (предполагаемый объем инвестиций в проект — 300 млн евро). Группа «Renault» планирует в середине 2009 г. увеличение производственных мощностей завода «Автофрамос» (ей принадлежит 94,1% капитала предприятия) с 80 до 169 автомобилей в год, что предусмотрено Протоколом о Намерениях, подписанным в начале 2007 г. между «Renault» и Правительством Москвы. Инвестиции французской компании в проект составят 150 млн долл., Правительство Москвы, в свою очередь, предоставит площади для увеличения объемов производства.

В последние годы отмечается значительный интерес французских компаний к наукоемким отраслям российской промышленности. Так, с 2003 г. в Московской области работает завод по выпуску оптического волокна, построенный в рамках соглашения о сотрудничестве между телекоммуникационным холдингом «Связьинвест» и концерном «Аlcatel» (первое производство современного волокна в России). Согласно договору, «Аlcatel» предоставила технологии, а «Связьинвест» — землю под строительство, инфраструктуру и персонал. Кроме того, с 2005 г. в Санкт-Петербурге действует исследовательский центр «Alcatel», осуществляющий разработки программного обеспечения и телекоммуникационных приложений. Другой пример — научно-производственное предприятие «Алмаз Антей Томсон Бродкаст», созданное в 2006 г. компаниями «Алмаз Антей» и «Thomson» для производства цифровых мультиплексов и приставок-декоров (вклад французской стороны — технологии и современное оборудование).

Рассматривая региональную структуру прямых инвестиций французских компаний в России, следует отметить, что до 2003 г. сфера их приложения в основном ограничивалась Москвой, Московской областью и Санкт-Петербургом, которые традиционно отличаются высоким потребительским потенциалом и низким инвестиционным риском. Это связано, прежде всего, с тем, что основным мотивом прямых инвестиций французских компаний является доступ к обслуживанию российского рынка (следовательно, для них решающее значение имеет емкость региональных рынков определенных видов продукции). Кроме того, как правило, они не склонны брать на себя дополнительный риск для получения доступа к специфическим производственным характеристикам отдельных российских регионов (наличие центров научных знаний, квалифицированной рабочей силы и пр.).

В последние годы наметились позитивные сдвиги в оптимизации региональной структуры французских прямых инвестиций в России (однако говорить о качественных изменениях в этой области пока преждевременно). Этому способствовал ряд факторов, в том числе усиление конкуренции на рынках Москвы, Московской области и Санкт-Петербурга, рост потребительского потенциала ряда российских регионов, усиление внимания правительства Франции к данной проблеме. В 2003 г. Министерством экономики, финансов и торговли Франции был принят План действий в отношении России, который среди прочих мероприятий предусматривает расширение географии экономического сотрудничества двух стран, в частности включает в список приоритетных направлений для французских инвестиций еще девять регионов (Екатеринбург, Новосибирск, Нижний Новгород, Самару, Ростов-на-Дону, Великий Новгород, Мурманск, Калининград и Архангельск).

Примерами наиболее успешных предприятий с участием французского капитала, действующих в российских регионах являются: совместное предприятие «СеверГал», созданное в 2002 г. компанией «Arselor» и ОАО «Северсталь» в г. Череповце Вологодской области (производит листовую сталь для автомобильной промышленности); завод «Уралцемент», 75% капитала которого принадлежит «Lafarge» (является одним из крупнейших производителей цемента в Уральском федеральном округе); ОАО «Стекловолокно» (Владимирская область), контрольный пакет акций которого с 2004 г. принадлежит корпорации «Saint-Gobain»; завод по производству консервированных овощей, открытый в 2004 г. компанией «Bonduelle» в Краснодарском крае; табачная фабрика «Балканская звезда», 80% капитала которой принадлежит с 2004 г. компании «Altadis"; отделения банка «BSGV» действующие кроме Москвы и Санкт-Петербурга во Владивостоке, Екатеринбурге, Нижнем Новгороде, Новосибирске и Самаре.

Подводя итог, следует сказать о том, что в последние годы французское правительство предприняло ряд мер, направленных на расширение присутствия национального бизнеса в России и свидетельствующих о включении страны в список приоритетных торгово-экономических партнеров Франции. Основной среди них является План действий в отношении России, принятый в 2003 г. (продлен в 2005 г.), который предполагает довести долю Франции в товарообороте России и в прямых иностранных инвестициях в ее экономику до уровня участия Франции в мировой торговле и международном движении прямых инвестиций; улучшить информированность французских фирм о российском рынке; расширить географию экономического сотрудничества двух стран.


Источники

1. БИКИ. 2004. № 4. С. 3
2. Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат, 2004. С. 623
3. Финансы России, 2006. С. 294
4. Статистическое обозрение. М.: Росстат, 2007. № 1. С. 106
5. Финансы России, 2006. С. 294
6. Там же. С. 193
7. Рассчитано на основе данных Росстата за соответствующие годы
8. Социально-экономическое положение России. 2007. Январь-июнь. С. 193
9. Внешнеэкономический комплекс России. 2005. № 1. С. 163
10. БИКИ. 2004. № 45. С. 3
11. Инвестиционная деятельность в России, 2006. С. 32
12. БИКИ. 2004. № 4. С. 3